Меню

Покрытый колл « вернутся к списку

Стратегия трейдинга покрытыми опционами «колл» состоит в том, что инвестор или трейдер продает опцион «колл», либо для того чтобы увеличить прибыль от реализации портфеля, либо для того чтобы уменьшить портфельный риск. Данную стратегию часто используют как опытные трейдеры, так и новички. Существуют две основные причины, по которым инвестор может использовать стратегию продажи покрытых опционов «колл».  Первой из них является возможность получения прибыли в качестве премиальных от продажи опциона, а второй – возможность защитить инвестиционный портфель при  падении рынка. Определением стратегии продажи «колл-опционов» – это продажа опционов «колл», имеющихся на данный момент на руках у владельца опционов.  Продажа покрытого опциона «колл» позволяет инвестору уменьшить риск и, таким образом, часто используется вместо продажи так называемых «непокрытых опционов колл». Стратегия торговли  «непокрытыми колл-опционами» – это стратегия, при которой инвестор прибегает к продаже опционов «колл», собственно, не приобретая сам базисный инструмент.

Обзор опционов

Для тех, кто еще не знаком с темой опционов «колл», мы решили провести общий обзор основных терминов, необходимых для изучения опционов «колл». Опцион «колл» дает покупателю право, но не обязанность, приобрести основной инструмент торговли, по заранее определенной цене, так называемой цене исполнения опциона в момент истечения контракта на опцион или же, еще до момента завершения контракта. Например, вы приобретаете опцион «колл» стоимостью $1.50 на валютную пару EUR/USD в ноябре месяце. Это означает, что вы имеете право, но вы не обязаны, приобрести валютную пару EUR/USD по цене исполнения равной $1.50 за один доллар, на момент исполнения опциона, или же, еще до момента завершения контракта, в данном случае, до окончания месяца ноября.  В каждом, приобретенном инвестором опционном контракте также обозначается и определенная сумма денежных единиц, которые можно приобрести в рамках данного контракта. Сумма, выплачиваемая инвестором за опцион, называется премией (например, предположим, что премия на данный контракт составляет $0.001 за доллар). Если вы решили приобрести опцион, то ваш риск сводится к выплате премиальных за его приобретение. Но в случае, когда вы являетесь продавцом опциона, мы можем предположить, что риск на сделку не будет ограничен некоей определенной суммой, то есть помимо выплаты премиальных существует дополнительный риск.

Какова выгода от продажи покрытого опциона «колл»?

При продаже покрытого опциона «колл», инвестор одновременно является продавцом самого опциона «колл».  Стратегия продажи покрытого опциона «колл»  предполагает, что инвестор продаст покрытый опцион «колл», что позволит ограничить предполагаемый риск при совершении сделки. «Покрытие колла» означает, что инвестор приобретет и сам базисный актив. В приведенном выше примере базисными инструментом является валютная пара. Используя стратегию продажи опциона «колл» с покрытием, когда рыночная цена превышает цену исполнения опциона, происходит реализация опциона, оказывающаяся выгодной для трейдера.

Используя стратегию покрытия опциона «колл» при его продаже, структура риска, который может понести инвестор, отличается от структуры риска, при приобретении исключительно самого базисного финансового инструмента, например акций или облигаций. В случае, когда опцион реализовывается в срок его исполнения  (в срок завершения контракта), то при использовании стратегии покрытия опциона «колл» инвестор выиграет на премиальных, в то время как сам базисный актив будет продан по цене исполнения. Например, можем предположить, что инвестор является владельцем опциона SPY Spider ETF. Если инвестор продаст опцион «колл» SPY по цене исполнения в $120, в то время как стоимость SPY составляет $110, то инвестор получит премию в размере $2.  Если же на рынке SPY не происходит никаких значительных изменений, только незначительные шаги, то инвестор может получить полную премию, не оставляя длинную позицию при торговле базисным активом на повышение. Если же рыночная цена превысит $120, то инвестору придется покинуть основную позицию по SPY на $120. В данном случае, инвестору придется продать имеющийся у него SPY, который он приобрел за $120, плюс получить премию в размере $2. Стратегия покрытия «колла» используется практически на всех основных рынках при игре на повышение.  Наиболее популярна данная стратегия на рынке фондовых бумаг. Инвесторы на фондовой бирже используют стратегию покрытия опционов «колл» при игре на повышение, как в целях минимизации риска, так и в целях оптимизации налоговых выплат.

Стратегия покрытия опционов «колл» используется инвесторами по многим причинам. Одни предпочитают использовать покрытие «коллов» в целях получения премиальных при продаже опциона «колл». Другие предпочитают использовать стратегию покрытия опционов «колл» при их реализации, для того, чтобы выиграть при игре на повышение рынка на один уровень. Третьи пытаются сократить риск при падении рынка. При продаже инвестором опциона «колл», риск на такой сделке наиболее значителен в случае, если инвестор занимает короткую позицию на рынке. Сокращение рыночного аутрайта представляет собой достаточно рискованную позицию. Важно, чтобы инвестор понимал, что существует риск, при продаже непокрытого опциона перед тем как сама транзакция будет завершена, то есть будет приобретен другой тип инвестиций в обмен на продаваемый актив. Стратегию покрытия опционов «колл» часто используют при приобретении инвестиционных портфелей. Ее обязательно стоит принимать во внимание, если вы рассматриваете возможность получения прибыли на премиальных, или же, при защите портфельных рисков.


Распечатать

C чего начать

Типы

Анализ

Обучение

Инвестиции

«Поделиться»

18+

обновить