Меню

Сравнение ETF и торгуемых обязательств (ETN)

  •    Автор:  TTraders

Основы ETN 

 

ETN (Exchange-Traded Notes, торгуемые на бирже обязательства, ноты) регистрируются в качестве долговых инструментов, которые платят доход, зависящий от финансовых результатов отдельной ценной бумаги или индекса.


Операционная структура ETN особенно подходит для специализированных классов активов, таких как сырьевые товары и развивающиеся рынки. ETN, как правило, регистрируются в соответствии с Законом о ценных бумагах от 1933 года.

 

Схожие черты ETF и ETN


Сравнение ETF и ETN открывает много общих черт. Например, ETF и ETN отслеживают товар, валюту, индексы фондового рынка. Кроме того, ETN покупаются и продаются через традиционный брокерский счет, как и ETF.

Другая общая черта в том, что у ETN есть арбитражное свойство, задача которого — удерживать рыночные цены в строгой зависимости от внутренней стоимости индикаторов, которые они отслеживают. Инвесторы, которые держат большие блоки нот (как правило, 50 000 и более) могут продать их обратно финансовому учреждению, которое выпустило эти ноты, на еженедельной основе, чтобы воспользоваться каким-либо вероятным расхождением цен. Выкуп ETN является особенностью, которая позволяет уменьшить вероятность торговли с чрезмерными премиями или дисконтами.

 

Особенности ликвидности


Инвесторы, которые сохраняют свои ETN до погашения, получают денежную выплату, которая рассчитывается от начальной даты торговли до окончания периода, или даты погашения. Вычитаются соответствующие сборы, что может снизить сумму выплаты. Сроки погашения варьируются и могут достигать 30 лет. ETN инвесторы не обязаны держать свои ноты до погашения. ETN могут быть проданы до наступления срока погашения на бирже, где они торгуются, или могут быть выкуплены большими блоками.

 

Расчет ориентировочной стоимости ETN


Как долговые ценные бумаги, ETN не имеют своей стоимости чистых активов (net asset value, NAV). Их ежедневная ориентировочная стоимость основана на уровне индекса, который ежедневно публикуется провайдером индекса или средствами массовой информации. Цель расчета ориентировочной стоимости ETN – оценить внутридневную экономической ценность ноты. (См. ниже уравнение.)

Ориентировочная стоимость = Номинальная стоимость за шт х Текущий уровень индекса / Исходный уровень индекса минус Текущий инвесторский сбор.

 

ETF vs. ETN
Торгуемые на бирже фонды (ETF)
Торгуемые на бирже обязательства (ETN)
Непрерывная торговля и оценка в течение дня?
Да
Да
Можно купить через традиционный брокерский счет?
Да
Да
Можно купить с использованием маржи?
Да
Да
Какие права оборота есть у инвестора?
Портфель ценных бумаг
Кредит эмитента
Их можно шортить?*
Да, на uptick и на downtick
Да, на uptick и на downtick
Какие риски для принципала?
Рыночный риск
Рыночный риск и риск эмитента
Как регистрируются?
Investment Company Act of 1940
Securities Act of 1933

 

 * При шортинге (короткие позиции) вы рискуете заплатить за ценную бумагу больше, чем получите при ее продаже.


Торговый инструмент: ETF

Перейти вверх

Добавить комментарий


Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.

C чего начать

Типы

Анализ

Обучение

Инвестиции

«Поделиться»

18+

обновить