Меню

Выбор облигаций США – палка о двух концах?

  •    Автор:  TTraders

Опасения по поводу глубокой рецессии в Европе и страхи распада зоны единой валюты побудили инвесторов кинуться в сторону предполагаемой безопасности казначейских облигаций США. Но эта безопасность имеет свою цену: исторически низкую доходность.


 
Доходность по 10-летним казначейским бумагам равна 1,87 %, а доходность 30-летних облигаций упала до 2,92 %.

Такие показатели доходности привели к проблеме: облигаций уже не достаточно, чтобы не отставать от инфляции в США, которая выросла до 2,2 % за последние 12 месяцев. И эта цифра не включает цены на продукты питания и энергоносители.

Низкая доходность (или урожайность) облигаций казначейства (Treasuries) побуждает некоторых финансовых менеджеров искать дохода в другом месте.

Инвесторы беспокоятся о низкой урожайности, а также скептически относится к силе торгового баланса США.

То есть ведущие менеджеры облигаций предпочитают покупать долги стран с формирующейся рыночной экономикой, таких как Китай, Корея, Бразилия и Мексика. Эти страны имеют более широкие возможности для роста, чем США и другие развитые экономики в Европе и Японии, отмечает Майкл Хасенстаб, портфельный менеджер Global Bond Fund.

Фонд повышает позиции в «странах с сильной основной динамикой», заявил Хасенстаб. Global Bond Fund, который поддерживает некоторые авуары в США, держит некоторые из его самых больших позиций в корейских и мексиканских облигациях, которые дают 4 и более процентов. В целом, доходность фонда 5,75 %.

Сара Зервос, портфельный менеджер Фонда облигаций им. Оппенгеймера ($ 12,6 млрд.), сообщила, что покупает новые облигации тех стран, которые должны развиваться.

Любимая страна: Мексика. Правительство этой страны имеет оптимальный уровень задолженности по сравнению с размером ее экономики, которая составляет половину от экономики Соединенных Штатов, в соответствии с Организацией экономического сотрудничества и развития.

Евро скользнул к 11-месячному минимуму по отношению к доллару на прошлой неделе. Аналитики ожидают, что евро продолжит падать в 2012 году, поскольку страны, такие как Италия, попытаются рефинансировать свои долги.

Падение евро, скорее всего, подтолкнет доллар вверх. Но это усложняет покупку международных облигаций, которые не выражены в долларах: если доллар укрепляется против определенной валюты, то инвесторы в облигации этой страны увидят, что их платежи будут под ударом после преобразования.

Инвесторы, такие как Дуг Дэйл, советник в Ballew Wealth Management, хеджируют такой риск путем покупки ETF.

Дейл сохраняет позиции в Treasuries, несмотря на их низкую доходность, потому что ожидает, что цены пойдут вверх, в результате чего произойдет прирост капитала.

Другие инвесторы соглашаются, что цены на Treasuries могут достичь новых максимумов. Доминик Констам, аналитик Deutsche Bank, утверждает, что доходность 10-летних облигаций может легко снизиться до 1,5 % в первой половине 2012 года.
Перейти вверх

Добавить комментарий


Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.

C чего начать

Типы

Анализ

Обучение

Инвестиции

«Поделиться»

18+

обновить