Меню

Типы опционов « вернутся к списку

При выборе позиции на рынке опционов большинство инвесторов учитывает тот факт, что они могут сделать вложения как в опционы европейского типа, так и в другие бинарные опционы. Стандартные типы предлагаемых бинарных опционов обычно включают такие опционы как «выше» (above) или «ниже» (below), иногда называемые опционами «пут» (put) или «колл» (call). Опционы данного типа находятся в массовом пользовании и большинство компаний, торгующих этими типами опционов, предлагают подробное описание их характеристик. Перед тем как вкладывать инвестиции в  торговлю «ванильными опционами», известными как стандартные экзотические опционы, трейдерам необходимо понять, чем отличаются разные типы опционов.

На многих валютных рынках вам будут предложены опционы как европейского, так и американского типа. Иногда в розничной продаже дилеры распространяют также и «бермудские опционы». Как суммы выплат, так и размер удерживаемых премиальных на сделки, немного отличаются по каждому из вышеперечисленных типов опционов.  Инвесторам также необходимо учесть тот факт, что срок действия и время исполнения сделок также имеют немаловажное значение при торговле на рынке опционов.

Опционом европейского типа является опцион, при приобретении которого указывается определенная информация, как о параметрах его исполнения, так и о сроке истечения договора. А это значит, что байер колл-опциона сможет обналичить его в виде ценных бумаг исключительно по истечении определенного времени, о котором продавец и покупатель опциона договариваются заранее, при заключении сделки. Например, рассмотрим транзацакцию 1 SPY-опциона, совершаемую по цене исполнения в $120, срок исполнения которого истекает 21 сентября. Покупка данного опциона может привести к продаже по опциону 21 сентября 100 акций SPY.  Цена приобретения акции равна цене исполнения опциона и в данном примере составляет $120.  Процедура того же типа происходит и при приобретении опционов «пут».  Инвестор в европейский опцион типа «пут» на  индекс SPY приобретает опцион, действительный по 21 сентября за $120. Соответственно он получит акции (в случае, если он реализует опцион) 21 сентября. Опционы европейского типа считаются стандартными, они используются на многих фондовых биржах.

Еще один тип «ванильных опционов» – это опционы американского типа. Американские опционы отличаются от европейских тем, что приобретая опционы типа «колл» или «пут», трейдер имеет возможность реализовать их и получить ценные бумаги в любое время, даже до срока истечения самих опционных контрактов. А это значит, что владелец американского опциона «колл» может реализовать его, во временной период, наступающий сразу же после покупки опциона, и длящийся до промежутка времени, равного одной секунде до истечения срока контракта на опцион, получая право владения ценными бумагами. Например, приобретая 1 опцион «колл» на WTI по цене исполнения в $80 со сроком действия контракта, который истекает 30 сентября, владелец опциона может реализовать его и получить 1 фьючерсный контракт WTI уже 10 сентября, 20 сентября, или в любой другой день по 30 сентября включительно. То же самое происходит и с контрактами на американские опционы типа «пут». Оценка себестоимости опционов американского типа отличается от оценки опционов европейского типа тем, что американский опцион является опционом последовательных цен, который включает  в себя функцию, дающую право, приобретающему его инвестору, на его реализацию в любое время. А так как опционы включают в себя несколько компонентов, которые и определяют их себестоимость, то стоит упомянуть один из них, а конкретно, время до погашения опциона. Процедура оценки опционов американского типа сопоставима с процедурой оценки опционов европейского типа. Трейдер обычно не спешит реализовывать опцион до тех пор пока рыночная ситуация благоволит покупателю опциона, то есть, до тех пор, пока время для держателя опциона не становится негативным фактором. Нередко случается, что трейдер придерживает опцион, не спеша его реализовывать до тех пока со временем опцион не обесценивается. Например, если трейдер приобрел опцион типа «выше» стоимостью $80 на WTI, срок истечения контракта на который подходит в декабре месяце, а в ноябре рынок уже достиг $115, то действительная стоимость опциона, его внутренняя ценность составит $25. Действительной стоимостью опциона, то есть, его внутренней ценностью, является цена исполнения опциона, вычтенная из величины текущей цены опциона на рынке. Внешней же стоимостью опциона является стоимость опциона, определяемая по отношению к таким величинам как время и волатильность. В том случае, когда внутренняя стоимость опциона достаточно велика, становится достаточно сложно определить оптимальные временные рамки его реализации, и, соответственно, необходима особая аккуратность при торговле опционами данного типа.

Третьим типом опционов являются «бермудские опционы». Данный тип опционов позволяет приобретающим их инвесторам реализовать опцион на базовый инструмент как один, так и несколько раз до срока истечения контракта на опцион. До оформления транзакции, продавец и покупатель определяют возможные даты исполнения контракта.  В большинстве случаев, в качестве даты реализации определяется один конкретный срок, однако, иногда, продавец и покупатель договариваются о возможности назначить несколько определенных дат для исполнения контракта. Данный тип опционов отличается от опционов американского типа тем, что инвестор получает возможность реализовать бермудский опцион исключительно в заранее оговоренные по контракту сроки, в то время как американский опцион можно реализовать в любой день до истечения контракта.  От опционов европейского типа бермудские опционы отличаются тем, что их можно реализовывать несколько раз, еще до срока истечения контракта.

В целом, правильно сделанный выбор типа опциона является важным шагом на пути к успешному трейдингу. Когда рыночная цена на опционы снижается (а это говорит о незначительной ликвидности), наиболее выгодно использовать опционы американского и бермудского типа, так как, реализуя данный тип опционов, трейдер может извлечь выгоду, не теряя на перепадах цен на опционы.
 


Распечатать

C чего начать

Типы

Анализ

Обучение

Инвестиции

«Поделиться»

18+

обновить